Что такое дефолт простым языком, и что за ним последует? Что такое дефолт простым языком Что происходит при дефолте страны

Дефолт может объявить любая страна или компания, если нет возможности выплачивать кредиты. При дефолте возникает масса трудностей и проблем, хотя и в этом явлении можно найти положительные стороны.

Что такое дефолт и почему возникает это явление?

Мало какая страна может существовать без займов денег у других государств: обычно таким способом правительство решает срочные финансовые проблемы. Но долги надо отдавать, причем с процентами. Оказав финансовую помощь, страна-кредитор выставляет свои требования по возврату выданных средств. И страна-заемщик должна платить деньги в указанные сроки в определенных объемах. В том случае, если возможности отдавать долг у государства нет, оно объявляет дефолт — то есть заявляет о своей платежной неспособности.

Получается, что дефолт — это официальный отказ выполнять обязательства по оплате счетов. Обычно такое явление происходит из-за того, что государство набирает слишком много долгов и не имеет возможности их выплачивать.

Произойти дефолт может не только на международном уровне, но и внутри страны. В этом случае государство оказывается должно населению и не имеет возможности заплатить по счетам. Такой дефолт преодолеть, конечно, проще, но все равно он имеет массу негативных последствий.

Как дефолт отражается на жизни людей, экономике и государстве в целом?

Когда страна объявляет дефолт, ее репутация на мировой арене сильно падает. Вместе с этим, как правило, рушится курс национальной валюты, а стоимость всех импортных товаров резко возрастает. Все это тут же отражается:

• на стоимости продукции;
• отечественном производстве;
• доходах населения;
• банковской системе.

Так как практически в каждом местном товаре есть импортные составляющие, моментально возрастают цены и на большую часть продукции отечественного производства и падает спрос, поскольку население не может позволить себе покупать товары по новой цене. В результате многие компании прекращают свою деятельность, происходит частичная или полная остановка производства, люди оказываются без работы.

Страдает от дефолта и банковская система. Финансовые организации не могут рассчитывать на международную помощь, начинается отток денег, люди не могут получить кредиты. Через некоторое время банки полностью перестают оказывать услуги и замораживают счета. В результате люди не могут даже получить свои и так обесценившиеся деньги.

Если государство в короткие сроки не находит выхода из ситуации, начинаются протесты. Недовольство населения с каждым днем увеличивается и вполне может закончиться гражданской войной.

Правительству получить финансовую помощь становится трудно, так как стране, которая не платит по счетам, мало кто захочет дать денег. Конечно, финансовые отношения между государствами сильно отличаются от привычного для людей кредитования, и заем страна в результате все равно получит, но новый кредит будет иметь более жесткие условия, а страна-кредитор потребует больше гарантий возврата средств.

Технический дефолт — в чем особенности этого явления?

Когда государство не может платить по счетам, оно может официально объявить о дефолте. Но далеко не всегда просрочки по оплате и непредоставление документов сопровождаются такой информацией. В этом случае несоблюдение финансовых обязательств называют техническим дефолтом.

Не знаете свои права?

При техническом дефолте страна (или компания) не говорит о том, что она вообще не может заплатить. Она просто не может отдать нужную сумму именно в определенный момент времени. При этом остается возможность, что при получении отсрочки заемщик вскоре станет платежеспособным и сможет снова выплачивать кредит.

В этом случае кредитор и заемщик совместно обсуждают сложившуюся ситуацию. Обычно разрешение ситуации зависит от причин, по которым произошел дефолт, и стороны могут найти способ разрешения ситуации.

Что такое кредитный дефолт (дефолт по кредитам)?

Дефолт по кредитам, или кредитный дефолтный своп — это защита кредитора от неплатежеспособности заемщика. Чтобы понять это явление, лучше рассмотреть пример.

Допустим, страна «Х» просит у страны «У» деньги. Экономика у страны «У» развивается, и запрашиваемую сумму государство может предоставить. Но в том случае, если страна «Х» объявит дефолт и не сможет платить по кредиту, у страны «У» будут проблемы. При этом никаких причин для отказа нет.

В этом случае можно привлечь развитую страну «Z», которая возьмет на себя риски по невыплате долга. За это кредитор будет отчислять стране «Z» страховые взносы. Такое явление в мире и носит название дефолт по кредитам, или кредитный дефолтный своп.

Чем отличается дефолт от банкротства?

Часто в экономических статьях о дефолте и банкротстве говорят, как о синонимах. Но эти экономические явления имеют отличия.

Дефолт — это отсутствие возможности платить по счетам. Этот термин обычно используют, когда речь идет о крупной компании или государстве. Но при дефолте государство или фирма продолжают функционировать и решать свои проблемы.

Когда же речь идет о банкротстве, то подразумевается полное прекращение деятельности компании. Кредиторы пытаются получить свои деньги через суд, в результате чего нередко конфискуется все имущество, оформленное на фирму. Если применить термин «банкротство» к государству, то при объявлении банкротства должны были бы изыматься все ценности: месторождения ресурсов, крупные производства и т. п. При объявлении же дефолта на экономические ресурсы страны никто не претендует. Государство теряет свою репутацию, но имеет возможность процветать изолированно от мира.

Дефолт — есть ли положительные стороны у этого явления?

Как ни странно, в дефолте можно найти и положительные стороны.

Когда государство пытается платить по счетам, но при этом испытывает серьезные финансовые трудности, остаются обделенными многие сферы. Но после объявления дефолта появляется возможность направить деньги в нужное направление, и при правильном управлении эти средства могут быть сразу задействованы в развитии собственного производства и уменьшении зависимости от импорта.

Дефолт также помогает развивать ранее невостребованные мощности. Так как нет возможности использовать импортные товары, приходится искать возможности решения проблем внутри страны. Поэтому начинается возрождение предприятий, продукция которых до этого не была востребована.

Когда страна оказывается практически изолирована от внешнего мира, приходится искать возможности самостоятельно удовлетворять собственные потребности. Для многих людей пережить этот этап трудно, но результат благотворно влияет на экономику страны в целом.

Происходит своеобразная чистка рынка: выживают только самые сильные компании, которые оказывают качественные и действительно важные для населения услуги или производят нужную стране продукцию. После дефолта количество фирм на рынке становится в несколько раз меньше, но зато начинают процветать отрасли, которые были в прежнее время «зажаты» импортной конкуренцией.

Кроме этого, дефолт — это возможность уменьшить задолженность страны. Когда кредитор понимает, что деньги ему отдать не могут, то он может решить проблему двумя способами. Первый — это забыть о своем долге, второй — сесть за стол переговоров. Страна-кредитор может уменьшить сумму долга, «простить» проценты и дать отсрочку на погашение займа. Это не вернет всей суммы, но даст возможность получить хоть часть своих денег.

Вся мировая экономика в данный момент построена на кредитах и взаимном доверии. Начиная с самых низких уровней, кредитование населения, и заканчивая самым высоким, кредиты на уровне государства и международных организаций. Цели заимствования у каждого разные. Кто-то хочет заработать на этом, пустив деньги на развитие экономики, кому-то нужны финансовые транши для покрытия долгов перед населением и «заделывания» дыр в бюджете. Но иногда складывается ситуация, когда заёмщик не может вернуть долг. В этом случае объявляется дефолт.

Дефолт (англ. default - невыполнение обязательств) - невыполнение договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа. Должником может быть как отдельный гражданин страны, так и целая компания или государство в целом.

Дефолт – это нарушение платежного обязательства, принятого заемщиком, перед кредитором. Фактически это неспособность выполнять своевременное погашение долга или иные условия договора. В широком смысле дефолт - это любая форма отказа от долгового обязательства. В узком смысле под ним понимают отказ правительства от принятых им финансовых обязательств.

Понятие “дефолт” можно применить к любому субъекту хозяйствования, использующему заемные средства: к частному лицу; предприятию; городу; государству. Дефолт государства или крупного предприятия происходит редко и может привести к серьезным последствиям. На более низких уровнях дефолты массово происходят ежедневно, это уже стало обыденностью. Их результат, как правило, один: кредитор не получает свои средства, у должника образуется плохая кредитная история, далее начинается привлечение коллекторов и судебные тяжбы. В большинстве случаев суд принимает сторону кредитора.

ВИДЫ ДЕФОЛТОВ

Есть два принципиально разных вида дефолтов: полный (также называют банкротством) и технический.

Полный дефолт напрямую связан с официально признанной неспособностью должника исполнять обязательства перед кредиторами по причине отсутствия денег. В этом случае кредитор начинает процедуры по возврату долга, предусмотренные законодательством конкретной страны или международным законодательством, если речь идет о дефолте государства. Если это компания, то назначается внешний управляющий, который определяет дальнейшие шаги (продажа компании целиком, продажа компании по частям и т. д.).

Полный дефолт может быть перекрестным или суверенным. Суть перекрестного дефолта в том, что он по одной операции распространяется и на другие долговые обязательства. В случае суверенного дефолта страна не может выполнить свои обязательства, как по внешним, так и по внутренним задолженностям.

Суверенный дефолт отличается от других видов дефолта не только своей масштабностью (ведь речь идет, как правило, о миллиардах долларов), но и другой важной особенностью: государство, даже если становится банкротом, не ликвидируется, как это происходит, например, с предприятиями. Нельзя распродать его имущество для удовлетворения требований кредиторов. При этом виде дефолта кредиторы попросту теряют свои деньги.

За последние 20 лет известны 5 громких примера суверенного дефолта:
- в Северной Корее в 1987 году;
- в Мексике в 1994 году;
- в России в августе 1998 года (отказ государства платить по внутренним обязательствам – ГКО);
- в Аргентине в 2001 году;
- в Аргентине в 2014 году.

Выделяют также следующие три подвида дефолтов: по банковским долгам, по обязательствам в национальной валюте и по обязательствам в иностранной валюте. Дефолт государства по займам в национальной валюте объявляется реже, чем по внешним кредитам. Это обусловлено тем, что правительство может погасить внутренние обязательства выпуском новых банкнот.

Второй вид дефолта - технический (также называют временным). Для него характерна ситуация с возникновением технических ошибок, например, предприятие подало не весь комплект документов, произошел сбой в платежной системе, заемщик отказался платить проценты. Любое нарушение пунктов договора или техническая оплошность при физической возможности выполнять обязательства перед кредиторами является техническим дефолтом. Этот вид дефолта характеризуется ситуацией, когда заёмщик не выполняет условия договора займа, но физически он этот договор может выполнить в будущем. В этом случае кредитору необходимо срочно вступать с заёмщиком в переговоры и искать пути выхода из сложившейся ситуации, например, путем проведения реструктуризации задолженности, ведь в его интересах, чтобы задолженность была возвращена, пусть даже в другие сроки и по другому графику.

При этом виде дальнейшая судьба заёмщика и кредитора зависит от причин дефолта и возможностей урегулирования долга в будущем на основе законодательства в стране.

ПРИЧИНЫ ДЕФОЛТА

Основными причинами дефолта являются:
- общий кризис в экономике;
- снижение доходов;
- несбалансированность бюджета компании или государства;
- смена политического режима;
- непредвиденные обстоятельства.

Глобальный или национальный экономический кризис порождает спад производства, отток капитала и снижение реальных доходов населения (доходов с учетом инфляции). Все это усугубляет положение, как отдельных компаний, так и государства в целом.

В результате снижения реальных доходов населения снижается спрос и возрастает конкуренция. Как следствие компании недополучают прибыль.

Несбалансированность бюджета и снижение доходов возникают из-за завышенных ожиданий по доходам или резко возросших расходов. В случае государства доходы бюджета могут быть неполными по причине неуплаты налогов физическими и юридическими лицами или при падении цен на экспортируемое сырье и продукцию.

В случае компании разбалансированность бюджета может наступить вследствие просроченной дебиторской задолженности (задолженности покупателя), несистемных поставок сырья и изменения валютного курса (если предприятия занимается внешнеэкономической деятельностью).

При смене политического режима новая власть может отказаться от выполнения обязательств, которые остались от прошлой власти. Такой подход ввергает государство в практически полную политическую изоляцию. Обрыв внешнеэкономических связей негативно сказывается на национальной экономике, что может привести к дефолту и по внутренним обязательствам.

ВЕРОЯТНОСТЬ ДЕФОЛТА

Существуют актуальные показатели, с помощью которых можно оценить вероятность дефолта. Они позволяют рассчитать объективный показатель на основании статистической информации. Актуальные показатели, базирующиеся на рыночной цене облигаций, акций либо производных финансовых значений, рассчитывают рейтинговые агентства. По оценке риска определяется вероятность потерь, которые могут возникнуть у иностранных инвесторов. Чем выше рейтинг страны, тем меньше риск дефолта. Такие оценки имеют большое значение для зарубежных кредиторов при выборе оптимальных направлений вложения средств.

Есть ещё простой и доступный любому обывателю способ определения вероятности дефолта: нужно рассматривать один очень важный показатель – кредитный дефолтный своп, который фактически дает весьма точное представление о сложившейся экономической ситуации.

Внешние долги России

По подсчетам экономистов в 2016 году страна должна будет выплатить внешних долгов, как государственных, так и корпоративных на сумму около $95 млрд. На данный момент все резервы России составляют $368 млрд. Эту ситуацию вполне отражает величина российской страховки от дефолта - так называемый кредитный дефолтный своп. Как и стоимость любой страховки, он выражает простую закономерность - чем выше риск, тем выше сумма страховки. Россия, среди стран по величине риска, находится на 5 месте, пропустив вперед лишь Венесуэлу, Украину, Египет и Бразилию.

Однако стоит отметить, что отрыв от первого места (Венесуэлы) и 2-го места (Украины) пока достаточно велик. Разрыв в 22 и 5 раз соответственно. А так как заимствования на внешних рынках были невелики даже в до санкционную эпоху, то, по крайней мере, в 2016 году возможность расплатиться по внешним долгам экспертами и экономистами под сомнение не ставится.

Внутренние обязательства

Несмотря на заявления о выполнении в 2016 году социальных обязательств в полном объеме, ясно, что часть из них уже не выполняется. Например, индексацию пенсии неработающим пенсионерам лишь на 4% при инфляции в 13% нельзя назвать выполнением обязательств в полном объеме. Равно как и полную отмену индексации пенсии работающим пенсионерам и новую «заморозку» накопительной части. Расходы на ЖКХ, образование и здравоохранение пострадали еще в первой редакции бюджета на 2016 год, который был утвержден при цене на нефть в $50 за баррель.

Внутренний долг на начало 2016 года составляет 7 трлн. рублей, но его государство может «закрыть», просто печатая деньги, девальвируя тем самым национальную валюту и перенося свои долги на все население через инфляцию. Уменьшающаяся внешняя торговля наряду с падением нефтяных доходов снижают приток валюты. В этих условиях золотовалютные резервы могут подойти к концу 2018 года, а значить вероятность дефолта значительно возрастет.

ПОСЛЕДСТВИЯ ДЕФОЛТА

Последствия технического дефолта для отдельной компании выражаются в снижении доверия и частичной потере репутации предприятия, наличие более жестких рамок и превентивных мер в последующих договорах. Простой дефолт обрекает компанию на исчезновение или крайне сильную реорганизацию.

Последствия дефолта целого государства более значительны. Такое событие резко подкашивает его экономику со всеми вытекающими последствиями. Для восстановления страны после дефолта хотя бы до прежнего экономического состояния, как правило, требуются долгие годы, а то и десятилетия.

Отрицательные последствия дефолта:

1. Огромнейший ущерб испытывает репутация всей страны, компании или какого-либо физического лица в случае отказа возвращать долги. Кроме того, это отрицательно сказывается и на финансовом рейтинге. В наше время рынок кредиторов является абсолютно независимым, поэтому никто не способен заставить его представителей выделить денежные средства заемщику, который в прошлом уже отказывался от возвращения долгов. Соответственно банкроты могут надеяться только на внутренние резервы.

2. Происходит неизбежный обвал национальной валюты по отношению другим – девальвация. Дефолт сопровождается гиперинфляцией – катастрофическим обесцениванием денег. Далее падает финансовый рынок из-за колебания курса и падения стоимости акций крупных компаний. Это значительно уменьшает количество тех товаров, которые может себе позволить житель страны на свою заработную плату. Возможности государства на мировом рынке также уменьшаются, и оно постепенно нищает в глазах мирового финансового сообщества.

3. Полная или частичная остановка производства. Большая часть современных технологических цепочек имеет в своём звене иностранный фактор: либо комплектующие, либо финансирование. Как правило, все международные контракты на поставку товаров, сырья, комплектующих, необходимых для полноценной работы, подписываются на несколько лет вперед, и оплата идет в долларах, либо другой мировой валюте. При многократном росте стоимости производства из-за падения курса валюты, такая ситуация может сделать работу компании убыточной. Она закрывается, люди оказываются без работы, ситуация усугубляется.

4. Растет социальная напряженность – люди не знают, чего еще ожидать от действительности, недовольство растущими ценами и задержками заработной платы выливаются в стихийные митинги и собрания. Уровень жизни неуклонно снижается. Власть теряет доверие населения.

5. Банковская система государства резко сжимается. Банки очень сильно зависят от экономического рейтинга государства. В случае дефолта они не только лишаются возможности воспользоваться иностранными кредитами, но и их долг вырастает многократно. Ведь зарабатывают они на внутренней валюте, которая потеряла в стоимости, а выплачивать нужно совсем в другой. В такой ситуации разорение многих финансовых учреждений оказывается неизбежным. Банк замораживает реальные счета граждан и компаний. То есть объявляет корпоративный дефолт. Деньги теряют все клиенты банка.

6. Отказ выплачивать долги означает рост политического недоверия к государству и отказ к сотрудничеству с ним. Ведь кредитованием занимаются другие государства и межгосударственные фонды. Страна попадает в черный список межгосударственных фондов и все проекты экономического развития, которые были ранее, останавливаются. Государство лишается былого влияния на политической арене, так как не имеет достаточного количества ресурсов. Также растет недоверие внутри самого государства, назревает кризис власти, недовольство населения увеличивается каждый день. Если своевременно не принять меры, не найти пути выхода из ситуации, то возможна череда акций протестов, что может привести к силовому захвату власти или гражданской войне.

Положительные последствия дефолта:

1. Государство переключается только на внутренние проблемы, отказываясь от внешних выплат и процентов по ним, так как в ином случае весь бюджет уходил бы заграницу.

2. Дефолт становится средством повышения конкурентоспособности экономики и внутренних производств. За счёт падения стоимости труда, а так же за счёт удешевления других ресурсов внутреннего производства происходит удешевление производимого товара для внешнего покупателя. Стоимость товара - одно из самых главных конкурентных преимуществ. А следовательно растут заказы, задействуются ранее неиспользованные мощности, создаются новые рабочие места.

3. Благодаря дефолту перестраивается вся экономика государства, так как импортные товары сводятся к минимуму, у покупателей появляются новые интересы, а производители стараются воплотить новые возможности. Государство создает более безопасный уровень развития экономики.

4. Растёт роль реального производства и реальных товаров, лопаются финансовые пузыри. В условиях катастрофического падения финансовой сферы становятся неработоспособными дутые сферы экономики. В условиях дутой экономики нередко возникает ситуация, когда акции завода стоят намного меньше его реальной стоимости. Дефолт же уничтожает возможности для финансовых перекосов, и реальные ценности возвращают свою реальную стоимость.

5. При официальном объявлении дефолта кредиторы часто идут навстречу и снижают не только процентные ставки по долгу, но и сам долг.

Выводы: дефолт – негативная составляющая развития экономики, однако вовсе не катастрофа. Он имеет как отрицательные последствия, так и положительные. Дефолт часто выступает средством оздоровления финансовой сферы государства, позволяет резко поменять вектор развития и исправить ошибки прошлого. Это большой шанс для страны вырваться вперёд. Но платят за этот шанс обычные люди.

Десять лет назад, 17 августа 1998 года, правительство РФ во главе с Сергеем Кириенко объявило дефолт - неспособность отвечать по своим внутренним обязательствам.

Дефолт (англ. - невыполнение обязательств ) - нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором, неспособность производить своевременные выплаты по долговым обязательствам или выполнять иные условия договора займа.

Этим термином обозначают любые виды отказа от долговых обязательств (т.е. он является синонимом понятия "банкротство"), но, как правило, его используют более узко, имея в виду отказ центрального правительства или муниципальных властей от своих долгов.

Дефолт объявляется как государством ("суверенный дефолт"), так и компаниями, или частными лицами, которые неспособны выполнить все или часть своих обязательств.

Дефолты возникали по разным причинам - от чисто экономических, когда заемщик действительно был не в состоянии производить платежи, до политических, когда сильный не платил слабому либо когда новое правительство отказывалось признавать долги, сделанные предшествующим руководством.

Дефолт бывает двух видов: просто дефолт (банкротство) и технический дефолт.

Первый вид дефолта (банкротство) обозначает банкротство заемщика, то есть невозможность выполнения заемщиком своих обязательств.

Если дефолт объявляет государство, то долги и споры подлежат урегулированию на межгосударственном уровне. Если дефолт объявлен в компании, то назначается внешний управляющий, который определяет дальнейшие шаги (продажа компании целиком, продажа компании по частям и т.д.).

Технический дефолт - это ситуация, когда заёмщик нарушил договор займа, но физически он этот договор выполнять может. Под нарушением договора может подразумеваться: отказ платить проценты или основную часть долга, отказ предоставить необходимые документы (например годовой отчет) или любое другое нарушение пункта договора займа. В таких случаях кредитор может объявить технический дефолт заёмщику. Дальнейшая судьба заемщика и кредитора зависит от причин дефолта и корпоративного законодательства в стране.

Яркий пример суверенного дефолта - это дефолт в России 17 августа 1998 года, когда произошел крах финансовой системы. Правительство РФ (премьер-министр Сергей Кириенко) объявило дефолт по внешним долгам и девальвацию рубля, а также о прекращении платежей по ряду обязательств, в том числе государственным краткосрочным обязательствам (ГКО) и облигациям федерального займа (ОФЗ). В заявлении Российского правительства и Центрального банка говорилось: на 90 дней приостанавливается выполнение финансовых обязательств перед нерезидентами, прекращаются операции купли-продажи ГКО. В течение нескольких месяцев курс рубля по отношению к доллару упал в 4 раза: с 6 до 24 рублей. Потери банковской системы после финансового кризиса составили 100‑150 млрд рублей; не менее 50 млрд рублей - недобор доходов консолидированного бюджета страны за 1998 год; 31,1% - снижение реальных доходов населения в сентябре 1998 г. по сравнению с августом. Более чем на 10% в 1999 году снизился объем ВВП, на 17% - инвестиции.

Механизм, приводящий государство-должника в состояние дефолта, экономисты сравнивают с циклическим процессом роста и разрыва "мыльных пузырей". На первом этапе этого цикла правительство государства-заемщика получает сравнительно легкий доступ к мировым финансовым источникам в лице Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка, Парижского клуба и крупных частных банков развитых стран. Эксперты МВФ рекомендуют нуждающимся странам для привлечения инвесторов обещать им высокий процент за кредит. Ожидание большой прибыли действительно привлекает капиталы международных спекулянтов, легко переводящих деньги по всему миру в поисках наиболее доходных краткосрочных вложений. Они начинают охотно покупать государственные ценные бумаги, выпускаемые правительствами этих стран. Однако при появлении первых признаков экономической или политической нестабильности механизм заимствования начинает пробуксовывать. Желающих ссудить деньги становится все меньше, а процент по кредитам - все больше. Когда же приходит время расплачиваться по текущим долгам, то государство только частично может сделать это за счет собственных средств. Оно вынуждено опять привлекать деньги на внутреннем и внешнем рынках. Лишь немногим странам удается в этом процессе стабилизировать или уменьшить свою задолженность, но чаще всего государственный долг начинает увеличиваться.

Предоставляемая в таких случаях экстренная финансовая помощь со стороны Международного валютного фонда спасает лишь на время. Затем наступает момент, когда никто уже не хочет ссужать данное государство, даже под сверхвысокие проценты. И поскольку у него нет текущих средств для рефинансирования долга, правительство объявляет дефолт.

С наступлением дефолта долговой "пузырь" лопается. Следующая за ним реструктуризация долгов обычно приводит к их частичному списанию, а следовательно, к крупным потерям для тех, кто покупал эти обязательства по высоким ценам и не успел их вовремя перепродать. На этом цикл дефолта заканчивается.

Подобные циклы дефолта могут повторяться несколько раз. Поскольку при выдаче займов государству, которое ранее объявляло дефолт, кредиторы требуют платы за риск (более высокий процент), то повторение дефолтов ведет к ухудшению репутации государства в мировом хозяйстве и к снижению эффективности займов.

Материал подготовлен на основе информации открытых источников

Дефолт – слово вызывающее неприятные воспоминания, ощущения опасности у многих русских людей. Поколение, пережившее российский финансовый кризис 1998 года, знает, что такое неспособность государства расплачиваться по своим обязательствам.

Дефолт – что это такое

Термин «дефолт» происходит от английского слова «default» (неисполнение обязательств). Говоря простыми словами, он означает неспособность заемщика к выполнению платежей кредиторам. Сюда относится:

• невыплата процентов по кредиту,
• невозможность вернуть основную часть долга,
• невыполнение других обязательств и платежей в рамках кредитного договора.

Проще говоря, дефолт – это полный отказ от возврата всех долгов.
Довести ситуацию до финансовой несостоятельности можно не только в рамках отдельно взятого предприятия, но и в масштабах целого государства.

Виды

Дефолт может быть двух видов: простой и технический.

Технический или временный дефолт

Дефолт временного характера провоцируется ситуацией, когда возникают технические ошибки. Например, когда заемщик подал неполный комплект документов, произошел серьезный сбой в системе платежей, или заемщик отказался выплачивать проценты. Таким образом, любое нарушение условий договора или техническая неполадка при условии, что заемщик может полностью выполнять свои финансовые обязательства, является техническим дефолтом.

Последствия такого дефолта обычно быстро устраняются. Если же заемщик не совершает положенной выплаты в течение длительного периода, кредитор имеет право обратиться в судебные инстанции в рамках действующих законов, установить причины невыплаты долга и потребовать выполнить все финансовые обязательства.

Простой дефолт или банкротство

Такой вид дефолта связан с официально установленной неспособностью должника выполнять обязательства по займу по причине отсутствия денежных средств.

В данной ситуации кредитор компании назначает команду временных, или «кризисных» управляющих. Они должны будут координировать дальнейшую деятельность предприятия, например, по продаже активов.

Если же говорить о простом дефолте какого-либо государства, тогда разрешение возникшей ситуации в стране возможно только на межгосударственном уровне с привлечением международных финансовых организаций, таких как международный валютный фонд.

Простой дефолт бывает суверенным или перекрестным . В первом случае, при банкротстве страна не в состоянии исполнить обязательства по внешним, а также по внутренним долгам. Перекрестный дефолт чреват тем, что банкротство по одной из операций автоматически распространяется и на прочие долги государства.

О бенефициарных владельцах, выгодоприобретателях и прочих субъектах экономических отношений в нашей .

Что такое девальвация? В чем плюсы и минусы девальвации российского рубля для простого народа: .

Как человек может быть признан банкротом? полная информация о банкротстве физических лиц.

Причины

Главными причинами дефолта могут являться:

• несбалансированность бюджета предприятия или государства;
• падение бюджетных доходов;
• общая кризисная ситуация в экономике;
• смена политического руководства страны;
• форс-мажорные обстоятельства.

Причинами бюджетного дисбаланса могут стать завышенные ожидания правительства страны или руководства компании по доходам или внезапно возросшей расходной части.

В ситуации с государственным дефолтом доход бюджета может упасть из-за неуплаты налогов компаниями, предпринимателями, физическими лицами или падения мировых цен на экспортируемое сырье (нефть, газ, металл и т.д.).

Когда дефолт происходит с отдельным предприятием , причиной тому может быть возросшая конкуренция, снижение спроса на продукцию, а также нецелесообразные расходы. Также фактами, способствующими превышению расходов бюджета над доходами, могут быть:

• рост неуплаченной дебиторской задолженности;
• несвоевременные поставки необходимого для производства сырья и оборудования;
• резкие изменения курса валют.

Национальный или мировой экономический кризис приводит к спаду производства, снижению доходов населения и массовому оттоку капитала. Это усугубляет положение должника, будь то частная компания или большое государство.

Если же в стране из-за дефолта происходит смена правящего режима, это может привести к отказу исполнения всех обязательств по займам, которые остались от предыдущих властей. Далее может последовать полная политическая и финансовая изоляция государства-должника и введение в отношении него санкций.

Прекращение внешнеэкономических связей страны отрицательно сказывается на национальной экономике. Это, как правило, приводит к внутреннему дефолту, из-за которого страдает население страны.

Последствия

Для отдельной компании технический дефолт означает:

Простой дефолт означает полный крах предприятия или, напротив, становится поводом для проведения сильнейшей реорганизации, как способ наименее проблемного выхода из глубокого кризиса.

В США более трети предприятий после дефолта выживают и продолжают свою деятельность. В России при существующих законах только единицы предприятий вновь начинают свою деятельность после процедуры банкротства.

• экономическая ситуация приводит к росту внешнего долга, так как правительству нужны средства на покрытие долгов;
• внутренний долг в стране тоже растет. Задерживаются зарплаты, работники бюджетных сфер остаются практически без средств к существованию, для поддержания порядка усиливается полицейский аппарат;
• увеличивается социальная напряженность. Напуганные ростом цен, люди теряют уверенность в завтрашнем дне, учащаются митинги и акты гражданского неповиновения;
• уровень жизни быстро снижается;
• власти утрачивают доверие и авторитет граждан;
• происходит обвал национальной валюты по отношению к другим, происходит гиперинфляция – обесценивание денег;
• обрушивается финансовый рынок вследствие колебания валютного курса и падения цен на акции крупных компаний;
• правительство вынуждено пойти на процедуру деноминации – уменьшения номинала валюты с сохранением ее стоимости (например, 100 000 рублей становятся 100 рублями). Деноминация помогает стабилизировать курс национальной валюты и уменьшить инфляционные явления.

Кратко о дефолте 1998 года в России

В августе 1998 года Российская Федерация испытала суверенный дефолт. Он сопровождался девальвацией российской валюты. Рубль резко упал в цене по отношению к «крепким» валютам, в частности, к американскому доллару. Курс рубля всего за несколько месяцев обрушился с 6 до 24 рублей за один доллар.

Этот дефолт стал возможен благодаря снижению нефтяных цен на мировом рынке и большому бюджетному дефициту в стране. Среди причин его развития также можно назвать смену правительства. Тогда премьером страны стал Сергей Кириенко. Он заявил об отказе погашения внешних долгов России. Перестали производиться выплаты держателям государственных ценных бумаг, приостановили выдачу заработной платы работникам бюджетной сферы. Стал расти внутренний государственный долг. Это привело к значительному выводу капитала из страны, к снижению ВВП государства, стремительному падению уровню жизни граждан.

О причинах и последствиях тяжелой экономической ситуации в России в августе 1998 года рассказывается в видео :

Перекрестный дефолт был зафиксирован в экономике США 2 августа 2011 года. Тогда Конгресс был вынужден проголосовать за увеличение размеров внешнего долга страны на 2,1 триллиона долларов. Внешний долг Соединенных Штатов достиг суммы в 16 трлн долларов.

Дефолт – понятие, знакомое многим россиянам не понаслышке. В последнее время в связи с негативной экономической ситуацией в стране все чаще можно услышать опасения по поводу возможного дефолта. Именно поэтому важно разбираться в том, что он собой представляет, чтобы быть уверенными в завтрашнем дне.

Что такое дефолт и его виды

Дефолт – это невыполнение субъектом взятого на себя обязательства, отказ от него. При этом в качестве такого субъекта могут выступать:

• государство;
• юридические лица;
• физические лица.

В зависимости от этого различают и основные виды дефолта.

Государства

Самым опасным является дефолт государства, поскольку это событие касается всех граждан страны без исключения. В этом случае он определяется как неспособность государства расплатиться по своим долгам – как внутренним, так и внешним.

В итоге государство отказывается отвечать по своим обязательствам, что выражается в отказе от выплат по долгам или их перенос на неопределенное время в будущем. Похожая ситуация произошла в России в 1998 году. Такая ситуация называется еще «суверенным дефолтом».

Корпоративный

Дефолт компании может наступить в случае неисполнения ею договора займа, например, при невыполнении условий по выплатам по облигациям, т.е. долговым обязательствам эмитента.

В этом случае говорят о корпоративном дефолте. Он регулируется корпоративным правом, которое оказывает поддержку компании, которая испытывает трудности, например, защищает от поглощения, рейдерского захвата и т.п. Корпоративное право защищает также и кредиторов от невыполнения эмитентом взятых на него обязательств.

Банкротство и технический дефолт

Другая классификация дефолта подразделяет его на следующие два вида:

• банкротство;
• технический дефолт.

Банкротство – это обычный дефолт. При возникновении этой ситуации заемщик не способен выполнять взятые на себя обязательства, что и приводит к его банкротству. Дальнейшие действия по урегулированию банкротства различаются в зависимости от того, кто является должником.

Видео — банкротство юридических лиц:

Если это юридическое лицо, то происходит назначение арбитражного управляющего, который и принимает ключевые решения — например, он может продать компанию целиком, или распродать ее по частям.

Если это физическое лицо, то в этом случае все зависит от особенностей национального законодательства. Так, в России с недавнего времени вступил в силу закон о банкротстве физических лиц, что несколько упростило эту процедуру.

Видео — банкротство физических лиц:

В случае банкротства государства урегулирование всех споров происходит уже на международном уровне.

Другой вид дефолта – технический. Он наступает помимо воли заемщика. Это объясняется вовсе не отсутствием желания выполнить свои обязательства, а отсутствием финансовых возможностей для этого у эмитента.

Таким образом, эта ситуация возникает тогда, когда эмитент не может выполнить условия займа, но при этом он готов их претворить в жизнь в будущем при улучшении своего финансового положения.

Как правило, технический дефолт является первым шагом к его обычному виду, т.е. банкротству.

В качестве нарушения условий соглашения может выступать:

• отказ в выплате процентов или суммы основного долга;
• отказ в предоставлении требуемых кредитором документов, таких как, годовой отчет;
• нарушение любого из пунктов договора о предоставлении займа.

В любой из этих ситуаций кредитор вправе объявить технический дефолт эмитенту. Дальнейшее развитие событий зависит от того, что послужило его причиной, и от того, насколько качественно проработана законодательная база. Отметим, что технический дефолт не обязательно приводит к банкротству.

Национальной валюты

Отдельно следует рассмотреть такое понятие, как дефолт валюты. В настоящее время многих граждан волнует этот вопрос в связи с волатильностью (т.е. нестабильностью) курса рубля.

Под этим понятием подразумевают девальвацию, т.е. резкое обесценение национальной валюты, которое, как правило, сочетается с высоким уровнем инфляции и ведет к неспособности государства расплатиться по долгам. Таким образом, дефолт рубля можно считать суверенным.

Кросс-дефолт

Если вышеописанные виды дефолта, как правило, достаточно просты в понимании, то понятие кросс-дефолта знакомо не многим. Кросс-дефолт напоминает остальные виды тем, что он также означает невыполнение заемщиком обязательств.

Особенностью же этого вида дефолта является то, что он служит причиной нарушения условий других договоров с кредиторами. Потому этот вид дефолта и получил название «кросс», т.е. «пересеченного».

В качестве примера приведем следующую ситуацию: компания-заемщик не выполнила требования инвесторов по погашению облигации. Это может повлечь за собой невыполнение другого кредитного договора, если в нем в качестве условия неисполнения обязательств было прописано нарушение заемщиком обязательств по иным договорам.

Причины

По причине того, что дефолт государства по праву считается самым опасным его видом, подробнее остановимся на его причинах.

Внутренние причины связаны с вероятностью возникновения дефицита бюджета, который может возникнуть из-за следующих факторов:

1. Низкий экономический рост . В настоящее время это одна из главных проблем нашей страны. Для ее решения необходимо снижать ключевую ставку, чтобы развивать бизнес и экономику в целом.
2. Уменьшение стоимости нефти . В настоящее время эта ситуация также является актуальной для нашей сырьевой страны и служит фактором риска.
3. Перекредитованность населения . Этот фактор может привести к падению платежеспособного спроса. Эта ситуация сейчас несколько стабилизировалась из-за общего подорожания кредитов, но проблема все еще остается актуальной.
4. Сокращение доли трудоспособного населения . Рост числа пенсионеров увеличивает нагрузку на работоспособное население. Решением этой проблемы может стать такая непопулярная мера правительства, как увеличение пенсионного возраста, что может произойти в ближайшем будущем.
5. Проблемы с образованием . Об этом сейчас не говорит разве что ленивый. Введение ЕГЭ, проблемы с кадровым составом, низкая заработная плата работников сферы образования – все эти факторы, безусловно, сказываются на качестве образования. Все это ведет к понижению качества кадрового резерва среди молодежи. Здесь же можно отметить переизбыток выпускников гуманитарных специальностей и недостаток технических специалистов. Поэтому необходимо делать упор на повышение престижности технический специальностей и на прирост числа выпускников именно по данным направлениям. Также можно отметить проблемы иммиграции и «утечки мозгов».

Как видим, все эти причины свойственно и для экономики современной России. Поэтому можно сделать вывод о том, что предпосылки для дефолта существуют, если государство не предпримет никаких действий.

Вместе с тем, наше Правительство всячески стремится избежать дефолта. Для этого в основном проводятся экономические мероприятия, такие как: изменение ключевой ставки, обеспечение стабильности рубля за счет точечных валютных интервенций, размещение облигационного займа государства.

Последствия

Тяжесть последствий дефолта не вызывает сомнений. Однако эти последствия неравнозначно ложатся на государство, компании и на плечи простых граждан, особенно малоимущих слоев населения и среднего класса. Так, дефолт опасен тем, что средний класс может попросту исчезнуть как социальный слой, а он является основой экономики во всех развитых странах.

Последствия дефолта для страны и ее граждан заключаются в следующем:

• потеря доверия у населения. В результате граждане стремятся перевести свои сбережения в иностранную валюту, т.е. наблюдается долларизация экономики. Многие начинают выводить сбережения из банковского сектора, в результате чего у кредитных учреждений не хватает средств для кредитования экономики;
• снижение уровня жизни подавляющей части граждан;
• создание напряженной социальной ситуации в стране;
• обесценение национальной валюты.

Корпоративный дефолт отдельной компании вызывает опасения у всех, кто так или иначе с ней связан. Его последствия приводят к тому, что к такой фирме падает доверие инвесторов и покупателей, что приводит к снижению ее деловой репутации, уменьшению стоимости акций (в случае, если они котируются на бирже), снижению стоимости товарного знака.

Кроме того, это скажется на дальнейшей жизнеспособности компании, поскольку в будущем партнёры будут относиться к такой фирме с опаской, требуя прописать превентивные меры в заключаемых договорах.

Простой дефолт компании может привести к ее исчезновению или к реорганизации. Особенностью нашей страны является то, что после процедуры банкротства жизнеспособными остаются лишь считанные предприятия, который вновь могут «войти в строй».

Корпоративный дефолт не наносит значительного ущерба экономике страны, поскольку, как правило, не влияет даже на деятельность отрасти в целом. Если это, конечно, не касается предприятия-монополиста.

Последствия дефолта рассмотрим на примере экономического кризиса в России в 1998 году.

Примеры

Самым ярким проявлением дефолта в нашей стране можно считать события 1998 года. Тогда в августе власти объявили технический дефолт, который был вызван следующими причинами, которые носили в основном экономический характер:

1. тяжелая экономическая ситуация в стране;
2. несбалансированная экономическая политика, заключавшаяся в проведении жесткой монетарной политики (она состояла в сдерживании инфляции любыми методами) при сочетании с мягкой бюджетной политикой (ее суть состояла в принятии необоснованно раздутых бюджетов).

Эти внутренние экономические факторы на фоне негативных внешнеэкономических события (среди них: падение цен на нефть и экономические кризисы в азиатских странах) привели к тяжелому экономическому кризису и дефолту.

Видео — как Россия выходила из кризиса после дефолта 1998 года:

В результате страну нахлынул один из самых мощных экономических кризисов за все ее историю. Правительство было вынуждено объявить отказ от удержания стабильного курса национальной валюты по отношению к американскому доллару.

Справочно: до этого он поддерживался искусственно при помощи валютных интервенций Банка России.

Последствия дефолта оказались значительными. Среди них выделим:

• падение курса национальной валюты более, чем в три раза;
• подрыв доверия населения и инвесторов к действиям Правительства РФ и кредитных учреждений;
• массовое банкротство мелких предприятий и банков;
• банкротство вкладчиков в результате разорения банков;
• обесценение сбережений населения.

Все это вылилось в резкое падение уровня жизни подавляющей части населения. Однако этот кризис, как и многие другие, среди своих последствий имел не только отрицательные, но и положительные моменты.

Так, государство осознало необходимость проведения реформ. За работу принялись высокопоставленные лица (глава ЦБ РФ В. Геращенко и премьер-министр Е. Примаков). Среди положительных факторов дефолта отметим рост экономической эффективности экспорта благодаря возрастанию преимуществ экспортоориентированных отраслей (в результате падения курса национальной валюты продукция этих предприятий стала более конкурентоспособной).

Кроме того, экономике свойственна цикличность: за любым кризисом следует неизбежный подъем. Так случилось и в этот раз: после кризиса, оказавшегося краткосрочным, наметился масштабный подъем экономики.

Последствия этого кризиса, несомненно, должны быть изучены будущими поколениями экономистов, чтобы не повторились его последствия.

Среди более актуальных примеров отметим дефолт штата Рио-де-Жанейро, который не смог рассчитаться по долгам с Французским агентством развития. Это произошло из-за того, что приоритетными выплатами считались пенсионные отчисления.

Одним из наиболее ярких примеров банкротства компаний является дефолт крупнейшего банка США Lehman Brothers. Среди причин отмечаются действия руководства банка и его конкурентов. Последствия крайне негативно сказались не только на американской, но и на мировой экономике. Это банкротство стало ярким проявлением мирового финансового и экономического кризиса в США в 2008-2009 гг.

Таким образом, дефолт представляет собой невыполнение обязательств должника перед кредитором. Каждый гражданин должен быть сведущ в этом вопросе, поскольку незнание причин, проявлений и его последствий может привести к существенным финансовым потерям.

ОФД, ЭЦП, онлайн-кассы, бухгалтерия и другие полезные сервисы для предпринимателей -

Оптимальные условия по открытию и ведению расчетного счета для предпринимателей