30 арбитражная методика проведения анализа финансового состояния. Перечень правил выполнения финанализа для арбитражного управляющего. Признаки причинения вреда имущ-ым правам кредиторов

При заявленной несостоятельности организации необходимо оценить ее реальное материальное положение. Данные помогут определить степень возможности субъекта погасить имеющиеся обязательства. Наиболее полную картину предоставит финансовый анализ конкурсного управляющего. От этих действий зависит дальнейшая судьба организации. В результате оценочных работ становится ясно, признать ли субъект банкротом или попытаться провести финансовое оздоровление, улучшив показатели.

Как проводится анализ

Порядок оценки экономического состояния компании регулируют Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа (№ 367 от 25.06.2003 г. Постановление Пр-ва РФ). В них зафиксированы допустимые принципы диагностики, предлагаемые методы работы и общие цели в условиях конкурсного производства. Проведение оценки сложившегося материального положения должно соответствовать принципам достоверности и полной открытости.

Анализировать общую финансовую жизнь предприятия имеет смысл не менее чем за 2 предшествующих года до начала появления непогашенных обязательств. Источниками получения информации являются данные бухгалтерской отчетности и по налогам, используются также и статистические показатели.

Условно процесс финансовой диагностики можно разделить на несколько этапов:

1. Анализ внешних влияний, от которых напрямую зависит общее состояние должника. Учитывается экономическое положение отрасли в целом.
2. Внутренний анализ позволяет понять совокупное состояние налоговой политики, способность конкурировать на рынке, регулируя цены на ряд товаров и услуг. Оценивается степень экономических рисков.
3. Углубленный финансовый мониторинг должника рассматривает соотношение имеющихся пассивов и активов, выдается оценка их экономической целесообразности. Более детальное изучение деятельности организации-должника призвано выявить причины, приведшие к неплатежеспособности.

Для адекватной оценки платежеспособности следует исходить лишь из реальных фактов, проводя точные расчеты

Цели финансового анализа

Главная цель при анализе материального положения должника, претендующего на статус банкрота, это оценка его реальных возможностей, изыскание дополнительных путей финансового оздоровления. Попутно работа арбитражного управляющего сводится к реализации следующих пунктов:

1. Формирование плана по управлению внешними силами.
2. Способность потенциального банкрота покрыть полученные судебные издержки за счет имеющихся активов.
3. Предоставление в судебные органы обращения об окончании внешнего управления, направленного на экономический подъем, и начало процедуры внедрения конкурсного управления либо наоборот.

Определение показателей и их расчет

Сделать правильные выводы о текущем положении дел возможного банкрота, его потенциальных экономических возможностях, поможет целый ряд финансовых коэффициентов. Анализируя их значение отдельно и в совокупности с другими данными, становится понятной дальнейшая судьба организации.

Среди основных рассчитываемых величин выделяют:

1. Коэффициенты ликвидности. Сюда относят величины абсолютной (выявляется доля активов, обладающих способностью к быстрой и незамедлительной реализации) и текущей ликвидности, которые характеризуются как соотношение оборотных средств к имеющимся на данный момент обязательствам. Оценивается степень способности заемщика рассчитаться по долгам к действующей актуальной задолженности. То есть делается соответствующий вывод на основании мониторинга среднемесячного дохода и затрат.
2. Порядок определения коэффициентов, влияющих на финансовую устойчивость, рассматривают величину собственных в наличии средств, степень независимости организации от сторонних лиц, соотношение задолженностей разного вида.
3. Показатели деловой активности относительно рассматриваемого предприятия дают представление об эффективности использования принадлежащего имущества, общей рентабельности активов, уровне доходности.

При оформлении отчетности после проведения анализа следует указать все необходимые данные

Требования к документам

Анализ финансового состояния компании требует наличия достоверных данных. Для этого просматриваются документы:

• по отчетности организации, в том числе статистической, налоговой и бухгалтерской;
• аудиторские заключения;
• учредительные документы, положения о принятой учетной политике, действующий план счетов;
• отчетность филиалов, структурных подразделений;
• данные налоговых и иных видов проверок;
• законодательная база, затрагивающая деятельность предприятия.

При составлении документов, в которых отражается настоящее экономическое положение должника, должны быть использованы лишь реально зафиксированные факторы. Полученные итоговые данные фактически являются отражением произведенных расчетов.

При оценке текущего состояния организации-должника, следует указать:

• дату исполнения и место проведения;
• данные ответственного лица, Ф.И.О. арбитражного управляющего, наименование СРО, в которой он состоит;
• реквизиты суда, в котором возбуждено дело о признании несостоятельности рассматриваемой организации, сформированного акта, предоставляющие полномочия арбитражному управляющему;
• данные должника, его местонахождение, принадлежность к конкретной отрасли;
• экономические показатели деятельности за предыдущий 2-летний период до начала судопроизводства о банкротстве;
• анализ причин снижения платежеспособности и роста обязательств перед кредиторами;
• итоговые выводы о возможности погашения долгов, восстановлении платежеспособности или целесообразности применения процедуры банкротства;
• оценка возможности покрытия судебных издержек и денежного вознаграждения в пользу арбитражного управляющего.

Г. В. Кальварский канд.эк.н., доцент, профессор кафедры антикризисного управления Международного банковского института, эксперт Арбитражного суда Санкт-Петербурга и Ленинградской области
Н. А. Львова канд.эк.н., доцент кафедры теории кредита и финансового менеджмента экономического факультета СПбГУ, в прошлом сотрудник ФСФО России
Журнал «Эффективное антикризисное управление » №3 за 2013 год

Финансовая диагностика кризисного предприятия не ограничивается анализом его финансового положения. Как правило, банкротство происходит не потому, что предприятие становится неплатежеспособным и финансово неустойчивым, а из-за того, что рынок перестает в него «верить» . Хронически убыточное предприятие, не оправдывающее основную цель своего существования, вряд ли будет реабилитировано в кризисной ситуации. Итак, следующим ключевым направлением финансовой диагностики выступает анализ рентабельности. «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа» предусматривают оценку коэффициента рентабельности активов и нормы чистой прибыли, отнесенных законодателем к группе коэффициентов деловой активности (табл. 5):

Таблица 5. Коэффициенты, характеризующие деловую активность кризисного предприятия (составлена по: )

На наш взгляд, состав показателей рентабельности должен быть расширен как минимум за счет показателя рентабельности собственного капитала (return on equity, ROE), зачастую выступающего отправной точкой комплексного декомпозиционного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия . Весьма полезной в этом отношении представляется модель рентабельности собственного капитала Дюпон (DuPont ROE Model): ROE = (Pn / S) (S / A) (A / E), где Pn – чистая прибыль; S – выручка; A – активы; Е – собственный капитал.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала, проведенный с учетом отраслевой специфики предприятия, позволит получить предварительное представление о возможных направлениях антикризисного управления. Как видно из формулы, рентабельность собственного капитала предприятия определяется тремя факторами: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и финансовым левериджем. Данные факторы обобщают не только все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, но и его бухгалтерскую отчетность: «…первый фактор обобщает «Отчет о прибылях и убытках», второй – актив баланса, третий – пассив баланса» . Успешным является предприятие, активно вовлекающее в хозяйственный оборот имеющиеся средства для производства рентабельной продукции, эффективно управляющее финансовой структурой.

Подытоживая вышесказанное, отметим, что экономический смысл диагностики кризисного предприятия в настоящее время воспринимается, как правило, формально, финансовый анализ превращается в рутинную техническую процедуру. С нашей точки зрения, было бы целесообразно руководствоваться принципом приоритета экономического содержания над юридической формой. Представляется, что соблюдение данного принципа является залогом качества финансовой диагностики, а следовательно, повышает эффективность антикризисного управления. Кроме того, методика финансовой диагностики должна отвечать конкретным условиям хозяйствования, то есть необходимо следовать не только принципам полноты и достоверности, но и принципу существенности, по возможности полагаясь на грамотное и неангажированное экспертное суждение.

Список литературы:

17. Fabozzi F. J. Bond markets, analysis and strategies. 6-th ed. New Jersey: Pearson Prentice Hall, 2006.760 с.

18. http://www.creditrisk.ru Falkenstein E. RiskCalcTM for Private Companies: Moody"s Default Model. N. Y., 2000

19. Palepu K . G., Healy P. M., Bernard V. L . et al. Business Analysis and Valuation. IFRS Edition. London: Thomson Learning, 2007. 788 p.

Документ утратил практическую ценность в связи с постановлением Правительства РФ от 15.04.03 г. № 218, отменяющим постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20.05.94 г. № 498.

SWOT-анализ предприятия предполагает оценку наиболее значимых факторов, которые определяют его финансово-хозяйственную деятельность и делятся на четыре группы: сильные стороны (Strengths), слабые стороны (Weaknesses), возможности (Opportunities) и угрозы (Threats). Первая и вторая группы факторов являются внутренними, третья и четвертая – внешними.

Согласно методике, коэффициент текущей ликвидности отражает обеспеченность оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к величине краткосрочных обязательств.

Документ утратил силу начиная с годовой бухгалтерской отчетности за 2011 г. в связи с изданием Приказа Минфина РФ от 22.09.2010 № 108н.

Анализ трактовок платежеспособности предприятия с позиций теории динамического баланса (допущение о непрерывности деятельности) и теории статического баланса (допущение о ликвидации) представлен в работах М. Л. Пятова, см., например: .

Коммерческий кредит представляет собой кредит в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг, предусмотренный договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками .

Отметим, что продолжительность производственного, операционного и финансового циклов предприятия имеет существенную отраслевую специфику. Сведения, необходимые для оценки соответствующих среднеотраслевых значений, ежегодно публикуются Росстатом, например, в статистическом сборнике «Финансы России».

«Факты хозяйственной деятельности организации относятся к тому отчетному периоду, в котором они имели место, независимо от фактического времени поступления или выплаты денежных средств, связанных с этими фактами (допущение временной определенности фактов хозяйственной деятельности)» .

Подробнее о трактовках и методических основах анализа финансовой устойчивости см.: .

В соответствии с данным правилом методические основы анализа финансовой устойчивости фирмы представлены так называемыми структурными моделями, наиболее известными из которых являются модели КМВ-Мертона. Достаточно подробную характеристику структурных моделей прогнозирования дефолта см.: . О логике и особенностях моделей КМВ-Мертона см.: . Структурные модели широко используются в развитых странах, однако сфера их применения ограничена оценкой финансовой устойчивости публичных компаний, котирующих свои акции на ликвидном фондовом рынке, и, следовательно, структурные модели вряд ли могут быть рекомендованы в качестве универсального инструмента финансовой диагностики российских предприятий.

По статистике агентства Moody"s, в среднем за год банкротится около 1,5% фирм, тогда как отрицательное значение чистых активов по балансовым оценкам наблюдается в среднем у 10,0% фирм .

Отметим, что анализ деловой активности предприятия, представленный преимущественно анализом коэффициентов оборачиваемости, часто выделяется в отдельный блок анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности наряду с анализом прибыльности и рентабельности.

Подробный алгоритм декомпозиционного финансового анализа на основе моделей Дюпон см.: . Альтернативную модель декомпозиционного анализа рентабельности см.: .

Правила проведения финансового анализа арбитражными управляющими были утверждены Постановлением Правительства Российской Федерации №367 от 25 июня 2003 г. и представляют собой самый новый и полный документ, регулирующий работу управляющих и принятый в соответствии с законодательством о банкротстве.

При проведении финансового анализа арбитражный управляющий анализирует финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках.

Документы, содержащие анализ финансового состояния должника, представляются арбитражным управляющим собранию (комитету) кредиторов, в арбитражный суд, в производстве которого находится дело о несостоятельности (банкротстве) должника, в порядке, установленном Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», а также саморегулируемой организации арбитражных управляющих, членом которой он является, при проведении проверки его деятельности.

Отметим, что, таким образом, правила раскрывают путь к раскрытию коммерческой тайны широкому кругу заинтересованных лиц и позволяют воспользоваться результатами труда одного управляющего другим.

Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в целях:

а) подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства;

б) определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;

в) подготовки плана внешнего управления;

г) подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;

д) подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

При проведении финансового анализа арбитражный управляющий, выступая как временный управляющий, использует результаты ежегодной инвентаризации, проводимой должником, как внешний (конкурсный) управляющий - результаты инвентаризации, которую он проводит при принятии в управление (ведение) имущества должника, как административный управляющий - результаты инвентаризации, проводимой должником в ходе процедуры финансового оздоровления, независимо от того, принимал ли он в ней участие. При этом отметим, что инвентаризация должна быть проведена в соответствие с Приказом Министерства Финансов № 49 от 13 июня 1995 г., регулирующим как порядок проведения, так и документальное оформление результатов инвентаризации.

Финансовый анализ проводится на основании:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

При проведении финансового анализа арбитражный управляющий должен руководствоваться принципами полноты и достоверности информации, в соответствии с которыми:

В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются все данные, необходимые для оценки его платежеспособности;

В ходе финансового анализа используются документально подтвержденные данные;

Все заключения и выводы основываются на расчетах и реальных фактах.

В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, должны быть указаны:

а) дата и место его проведения;

б) фамилия, имя, отчество арбитражного управляющего, наименование и местонахождение саморегулируемой организации арбитражных управляющих, членом которой он является;

в) наименование арбитражного суда, в производстве которого находится дело о несостоятельности (банкротстве) должника, номер дела, дата и номер судебного акта о введении в отношении должника процедуры банкротства, дата и номер судебного акта об утверждении арбитражного управляющего;

г) полное наименование, местонахождение, коды отраслевой принадлежности должника;

д) коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета, рассчитанные поквартально не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника, и динамика их изменения;

е) причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;

ж) результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;

з) результаты анализа активов и пассивов должника;

и) результаты анализа возможности безубыточной деятельности должника;

к) вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;

л) вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;

м) вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае если в отношении должника введена процедура наблюдения).

При проведении финансового анализа арбитражным управляющим проверяется соответствие деятельности должника нормативным правовым актам, ее регламентирующим. Информация о выявленных нарушениях указывается в документах, содержащих анализ финансового состояния должника.

К документам, содержащим анализ финансового состояния должника, прикладываются копии материалов, использованных для поведения работ.

ВрУ на основе анализа фин состояния должника осуществляет обоснование возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, обоснование целесообразности введения последующих применяемых в деле о банкротстве процедур.

Этапы проведения фин анализа в процедуре наблюдения:

1. получение от должника необходимой информации и документов:

· учредительных и регистрационных,

· о деятельности, выручке, затратах, конкурентах, партнерах и тд,

· материалов фин-бух отчетности и расшифровок показателей,

· информации по составу имущества должника и документов, удостоверяющих гос регистрацию прав собственности и инвентаризации (при необходимости привлечение специалистов, аудитора)

2. определение достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения АрУ;

3. определение возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника;

4. подготовка (ст.67 ФЗоБ):

· заключения о фин состоянии должника,

· обоснования возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, целесообразности введения последующих применяемых в деле о банкротстве процедур.

(кредиторы должны иметь возможность ознакомиться с результатами анализа до проведения 1-го собрания кредиторов)

Анализ является основополагающей базой для определения комплекса антикризисных либо ликвидационных мер и для принятия оптимального и обоснованного решения первым собранием кредиторов.

Особенности:

Система экономических анализов различных направлений деятельности должника:

· анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;

· анализ активов и пассивов должника;

· анализ возможности безубыточной деятельности должника;

· анализирует возможности (невозможности) восстановить платежеспособность должника.

Расчет и анализ коэффициентов ФХД должника:

· коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника (коэф.абсол.ликвидности, коэф.тек.ликвидности, показ.обеспеч.обяз.должника его активами, степень платеж. по ТО);

· коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника (коэф.автономии, коэф.обеспеч.собст.оборотн. средствами, доля просрочен.КЗ в пассивах, показ.отношения ДЗ к совок.активам);

· коэффициенты, характеризующие деловую активность должника (рентабельность активов, норма чистой прибыли)

Цели проведения анализа фин сост в процедурах банкротсва:

1. определение достаточности имущества для покрытия расходов;

2. для определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности;

3. обоснование целесообразности введения последующих применяемых в деле о бан-ве процедур;

4. подготовки плана внешнего управления;

5. для подготовки предложения о переходе к конкурсному производству;

6. подготовки предложения о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

10. Механизм выявления признаков фиктивного банкротства.

1 этап. Проведение анализа коэффициентов, характ-их платежеспособность должника, рассчитанных при проведение фин. анализа:

• Коэф. Абсолютной ликвидности
• Коэф. Текущей ликвидности
• Показатель обеспеченности обязательств должника его активами.
• Степень платежеспособности по текущим обязательствам.

1 условие.

АУ обязан провести проверку за период не менее 2 лет, предшеств-их возбуждению производства по делу о банкротстве, а также за период предыдущих процедур. При этом возможно привлечение специалистов.

2 этап. Проводится анализ сделок, совершенных должником и действий органов управления за исследуемый период, кот могли быть причиной ухудшения:

• Проводится за кварталы, в которых ухудшения в 2 и более показателей.
• Если периоды не выявлены, то анализ сделок проводится за весь период.

2 условие.

При наличии признаков преднамеренного банкр-ва обязательно исследуется вся финансово- экономическая документация.

АНАЛИЗ СДЕЛОК.

1. Сделки по отчуждению имущества должника, не явл. сделками купли-продажи, направл. на замещение имущ-ва должника менее ликвидным.
2. сделки купли-продажи, осущ. с имуществом должника, заключенные на заведомо невыгодных для должника условиях, а также осущ. с имуществом, без которого не возможна основная деятельность должника.
3. сделки, связанные с возник. обязательств должника, не обеспеч. имуществом, атакже влекущ. за собой приобретение неликвидного имущества.
4. сделки по замене одних обязательств другими, заключенные на заведомо невыгодных условиях.

Доп. основания- недействительные сделки в соотв. с 3 главой ФЗ «О несостоятельности (банкротсве)»

Признаки причинения вреда имущ-ым правам кредиторов.

ВЫВОДЫ.

· о наличии признаком преднамеренного банкротства-

если руководителем должника. ответственным лицом, выполняющ. управлен. функ-ции в отношении должника, ИП или учредителем (участником) должника совершались сделки или действия, не соотв. существов. на момент их совершения рыноч. условиям и обычаям делового оборота, кот стали причиной возникновения или увеличения неплатежеспособ. должника.

· об отсутствии признаков преднамеренного банкротства-

если арбитраж. упр. не выявлены соотв. сделки или действия.

· о невозможности проведения проверки наличия (отсутствия) признаков предамеренного банкротства-

при отсутствии документов, необходимые проверке.

Деятельность временного управляющего по организации и проведению первого собрания кредиторов. Требования по созыву и по организации проведения собраний кредиторов в деле о банкротстве.

Созыв первого собрания кредиторов (ст.72 ФЗоБ)

Определение АУ даты первого собрания кредиторов:

Первое собрание должно состояться не позднее чем за 10 дней до даты окончания наблюдения.

Уведомление о дате собрания всех кредиторов, уполномоченных органов, представителя работников и собственника должника:

По почте - не позднее 14 дней до даты проведения собрания, иным способом- не менее чем за 5 дней до даты проведения собрания.

Если кол-во кредиторов превышает 500 – публикация в СМИ (ст.28) – официальное издание ЕФРСБ.

В сообщении о проведении собрания кредиторов должны содержаться следующие сведения:

Наименование, место нахождения должника и его адрес;

Дата, время и место собрания;

Повестка собрания кредиторов;

Порядок ознакомления с материалами, подлежащими рассмотрению собранием кредиторов;

Порядок регистрации участников собрания.

Проведение 1-го собрания кредиторов (ст.72 ФЗоБ)

Общие правила подготовки, организации и проведения арбитражным управляющим собраний кредиторов и заседаний комитетов кредиторов. Утверждены постановлением Правительства РФ от 6 февраля 2004 г. № 56

При организации проведения собрания АУ:

Уведомляет о проведении собрания конкурсных кредиторов, уполномоченные органы, а также иных лиц, имеющих право на участии в собрании;

Предоставляет участникам собрания кредиторов подготовленные материалы;

Осуществляет регистрацию участников.

При регистрации участников собрания кредиторов АУ (АУ должен обеспечить регистрацию всех участников собрания кредиторов, прибывших до окончания регистрации):

Проверяет полномочия участников;

Вносит в журнал регистрации участников собрания кредиторов необходимые сведения;

Принимает от участников собрания кредиторов заявки о включении в повестку дня собрания дополнительных вопросов;

Выдает конкурсным кредиторами уполномоченным органам бюллетени для голосования.

Доп.вопросы :

о каждом конкурсном кредиторе и уполномоченном органе

об участниках собрания кредиторов без права голоса

По окончании регистрации при наличии и необходимого количества голосов (> 50%-для собрания, > 30%-для повторного собрания) конкурсных кредиторов и уполномоченных органов АУ проводит собрание.

При проведении собрания кредиторов АУ:

А) открывает собрание кредиторов и объявляет:

Об основаниях созыва

О результатах регистрации

О правомочности собрания кредиторов

О повестке дня собрания

О лицах, превличенных арбитражным управляющим в установленном порядке для подготовки, организации и проведение собрания кредиторов.

Б) Обеспечивает рассмотрение материалов, подлежащих согласованию и (или) утверждению собранием в соответствии с повесткой дня

Г) Объявляет о закрытии собрания кредиторов.

В установленном законом случаях составляет список кредиторов, голосовавших против принятых собранием кредиторов решений или не принимавших участия в голосовании

3) После рассмотрения всех вопросов повестки дня собрания кредиторов АУ проводит голосование о включении в повестку дня дополнительных вопросов и голосование по этим вопросам.

АУ ведет протокол собрания кредиторов

Протокол составляется в 2 экземплярах и подписывается АУ. Один экземпляр протокола направляется АУ в суд в течение 5 дней с даты проведения собрания кредиторов.

Большинство методов диагностики финансового состояния орга­низаций основано на расчетах и анализе различных финансово-эко­номических коэффициентов, выявлении влияния производственно-хозяйственной деятельности организаций на их значение и взаимо­связи. В результате определяются причины утраты платежеспособности и, как следствие, проявления той или иной формы финансовой несо­стоятельности организаций.

В целях введения единообразия при проведении арбитражными уп­равляющими финансового анализа в соответствии с Федеральным за­коном «О несостоятельности (банкротстве)», Постановлением Прави­тельства Российской Федерации (от 25 июня 2003 г. № 367) утвержде­ны правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа организации-должника.

Данные анализа финансового состояния организации-должника представляются арбитражным управляющим собранию (комитету) кредиторов, в арбитражный суд, а также саморегулируемой орга­низации арбитражных управляющих (при проведении проверки ее де­ятельности).

В соответствии с данным документом при проведении анализа орга­низации-должника определяются:

показатели финансово-хозяйственной деятельности должника;

коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника;

коэффициенты, определяющие финансовую устойчивость дол­жника;

коэффициенты, характеризующие деловую активность должника.

Указанные показатели и коэффициенты, динамика их изменения рассчитываются поквартально не менее чем за двухлетний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банк­ротства в отношении должника.

1. Показатели, характеризующие фи­ нансово-хозяйственную деятельность должника.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности должника:

совокупные активы (пассивы) - баланс (валюта баланса) ак­тивов (пассивов);

скорректированные внеоборотные активы - сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организа­ционных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые ос­новные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных акти­вов;

оборотные активы - сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобре­тенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взно­сам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акцио­неров;

долгосрочная дебиторская задолженность - дебиторская за­долженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 ме­сяцев после отчетной даты;

ликвидные активы - сумма стоимости наиболее ликвидных обо­ротных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

наиболее ликвидные оборотные активы - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных ак­ций, выкупленных у акционеров);

краткосрочная дебиторская задолженность - сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по кото­рой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задол­женности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

потенциальные оборотные активы к возврату - списанная в убы­ток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

собственные средства - сумма капитала и резервов, доходов бу­дущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом ка­питальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости соб­ственных акций, выкупленных у акционеров;

обязательства должника - сумма текущих обязательств и дол­госрочных обязательств должника;

долгосрочные обязательства должника - сумма займов и кре­дитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

текущие обязательства должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учреди­телям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;

выручка нетто - выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

валовая выручка - выручка от реализации товаров, выполне­ния работ, оказания услуг без вычетов;

среднемесячная выручка - отношение величины валовой вы­ручки, полученной за определенный период, как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

чистая прибыль (убыток) - чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на при­быль и других обязательных аналогичных платежей.

2. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность долж­ ника:

коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных ак­тивов к текущим обязательствам должника;

коэффициент текущей ликвидности - характеризует обеспе­ченность организации оборотными средствами для ведения хозяй­ственной деятельности и своевременности погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обя­зательствам должника;

показатель обеспеченности обязательств должника его акти­вами - характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам долж­ника;

степень платежеспособности по текущим обязательствам - оп­ределяет текущую платежеспособность организации, объемы ее крат­косрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки и рассчитывается как отношение текущих обязательств должника к ве­личине среднемесячной выручки.

3. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника:

коэффициент автономии (финансовой независимости) - по­казывает долю активов должника, которые обеспечиваются соб­ственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред­ствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) - определяет степень обеспеченности организации собственными обо­ротными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивос­ти, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных ак­тивов;

доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах - характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам;

показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам - определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолжен­ности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к сово­купным активам организации.

4. Коэффициенты, характеризующие деловую активность долж­ ника:

рентабельность активов - показывает степень эффективности использования имущества организации, профессиональную ква­лификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам органи­зации;

норма чистой прибыли - характеризует уровень доходности хо­зяйственной деятельности организации и определяется в процентах как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Для расчета вышеприведенных показателей и коэффициентов ис­пользуются в основном данные из форм бухгалтерской отчетности и Главной книги.

Полученные числовые значения показателей и коэффициентов ре­комендуется сгруппировать в таблице 7. Этот метод предусматривает анализ только динамики поэтапного изме­нения показателей и коэффициентов, не определяя нормальные огра­ничения возможных их численных значений в зависимости от рода де­ятельности организации.

Это в свою очередь ограничивает возможность определения действительно необходимого комплекса мер по предупреж­дению и финансовому оздоровлению организации. Расчет коэффици­ентов по кварталам кроме увеличения трудоемкости мало что дает для принятия необходимых решений. Кроме того, расчет отдельных финан­совых коэффициентов носит спорный характер, например коэффици­ент текущей ликвидности (без учета отдельных статей запасов), показа­тель наиболее ликвидных активов (с учетом займов) и др.

Полное изложение правил и требований к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника изложены в приложениях к «Правилам проведения арбитражными управ­ляющими финансового анализа».

Основной целью анализа, является полу­чение объективной оценки платежеспособности организации, ее фи­нансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности и эффективности деятельности. Указаниями предлагается рассчитывать 26 различных показателей. Большое число показателей дублирует отображаемые ими эко­номические функции деятельности организации. Использование при расчетах большинства показателей среднемесячной выручки не все­гда точно может определить действительное экономическое положе­ние организации в краткосрочном периоде. Отсутствие рекомендо­ванных границ значений указанных показателей также не позволяет получить ясной картины масштабов и глубины наступающего или на­ступившего кризиса. Однако, несмотря на данные недостатки, расчеты по данной методике полезны и в сочетании с другими мето­дами, рассматриваемыми ниже, позволят установить более точно при­чины кризисного состояния организации и разработать управ­ленческие решения по его преодолению, восстановлению жизненно важных функций деятельности организации.

Поэтому с целью предупреждения банкротства рассмотрим воз­можный комплекс методов анализа организации.